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玩具公司“52TOYS”去年營收6.3億,虧損1.2億!

5月22日,北京樂自天成文化發展股份有限公司(簡稱“52TOYS”) 正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市。

52TOYS位于新加坡PLQ Mall的門店,圖源中外玩具網


招股書顯示,52TOYS在2022年、2023年及2024年的營收分別為4.63億元、4.82億元及6.30億元;毛利分別為1.34億元、1.95億元、2.52億元;凈虧損分別為為170.8萬元、7193.4萬元及1.22億元;經調整凈利潤(非國際會計準則)分別為-5675.4萬元、1910.3萬元及3201.3萬元。



01
以授權IP收入為主
根據招股書,52TOYS擁有近2800個SKU,產品類型包括靜態玩偶、可動玩偶、變形機甲及拼裝玩具、發條玩具、毛絨玩具衍生周邊,年均上新逾500款SKU。

截至2024年12月31日,52TOYS擁有35個自有IP和80個授權IP。從收入構成來看,52TOYS的收入主要來自IP玩具產品銷售,其中授權IP收入是最主要收入,從2022年的50.02%上升至64.5%。

52TOYS自有IP分為三大類別,即潮流IP——Nook、Sleep、Lilith和CiCiLu等;科幻IP如猛獸匣;文化IP——胖噠幼Panda Roll、超活化系列等。其中,猛獸匣已推出超過160個SKU,累計GMV超過1.9億元。

授權IP方面,52TOYS目前擁有80個授權IP,涵蓋動畫、電影、漫畫、游戲等領域,包括國際知名經典IP蠟筆小新、貓和老鼠、迪士尼、三麗鷗、哆啦A夢、飛天小女警等。

以GMV計算,52TOYS的蠟筆小新(近三年累計GMV超過6億元)及貓和老鼠產品系列均在中國的所有同IP衍生品中排名第一;基于國內首個自主研發的變形機甲IP系列開發的猛獸匣產品,亦在同品類玩具中排名第一。
上述成績很大程度歸功于52TOYS成熟的IP商業模式:自有及授權IP雙輪驅動,以獨特的爆品孵化公式與可擴展商業模式運營IP。

但需要留意的是,52TOYS眾多頭部授權 IP 面臨到期及續約狀態,如 2025 年迪士尼、流浪地球 2 授權到期;2026 年吉伊卡哇、華納兄弟旗下相關 IP、哆啦 A 夢以及三麗鷗系列到期;2027 年蠟筆小新、環球影業旗下相關 IP 等到期。若無法成功續約熱門IP,或在續約時面臨更高的授權金成本,可能對公司收入和利潤產生不利影響。過去三年,公司支付給 IP 的授權金分別為 3377.3 萬元、2321.8 萬元及 4575.5 萬元,已花費超1億元。


02
全面的銷售渠道網絡
銷售渠道方面,52TOYS建立了包括線下品牌店、自動零售機、主流電子商務平臺上的電子旗艦店、中國國內及海外經銷商分銷、國內博物館/游樂場及旅游景點的委托銷售網點等在內的全渠道銷售網絡,能夠有效觸達消費者。
據招股書介紹,52TOYS在2022年、2023年及2024年來自直營的收入分別為1.46億元、1.69億元以及1.95億元;來自經銷商的銷售收入分別為3.09億元、3.00億元及4.21億元。2024年,52TOYS有30.9%的收入來自直營,66.8%收入來自經銷商銷售。

截至2024年12月31日,52TOYS在中國及海外分別總共擁有336家和90家經銷商,以及由52TOYS的授權經銷商運營的16家海外授權品牌門店網絡。根據招股書,國內線下門店數量為5家。
在渠道拓展方面,公司計劃在未來幾年內在中國部分城市設立100多家自有品牌店,進一步擴大直接銷售渠道。

03
海外市場爆發式擴張
自2017年起,52TOYS開始戰略布局海外市場,目前已成功進入東南亞、日韓和北美等關鍵市場。其海外市場收入從2022年的3540萬元增長至2024年的1.474億元,占總收入的比例從7.6%提升至23.4%,展現出強勁的增長勢頭。

其中,52TOYS在日本和泰國市場的表現較為突出:2024年日本市場GMV同比增長三倍;2023年52TOYS在泰國曼谷開設了首家授權品牌店,并迅速復制擴張,2024年泰國市場GMV同比增長四倍

?52TOYS位于泰國曼谷Emsphere的門店,圖源中外玩具網

目前,港股市場中的中國潮玩企業已展現出強勁的發展態勢。泡泡瑪特2024年全年營收飆升至130.4億元,同比增長106.9%,經調整凈利潤達34.0億元,同比大幅增長185.9%。其中,海外及港澳臺市場貢獻營收50.7億元,同比增長375.2%,占總收入的38.9%。

布魯可同樣在港股市場站穩腳跟,2024年雖仍處于虧損狀態,但營收卻實現了顯著增長,達到22.41億元,與上一年度相比,同比增幅高達155.6%,經調整凈利潤達5.85億元,較去年同期增長了702.1%。

而卡游在2025年4月14日再次遞交招股書,沖擊港股上市。據招股書顯示,2024年卡游業績極為亮眼,全年營收達到100.57億元,較2023年同比增長278%,創歷史新高。經調整凈利潤為44.66億元,實現了扭虧為盈。

這些潮玩企業在港股市場的表現,不僅反映了自身的成長潛力,也彰顯了中國潮玩行業的蓬勃活力與廣闊前景。?


來源:中外玩具網(ctoy-gdta) ?文/編輯:Kaia

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